HISTORIA DE LAS CRISIS
Se nos han caido los mitos. Ahora resulta que es mentira que el negocio de la banca consistia en comprar dinero barato para luego venderlo caro, y cobrarles a los clientes hasta por el aire acondicionado de las oficinas. Se promueve el consuelo de tontos de proclamar que los vaivenes de la economia son ciclicos y que, al final del viaje, cada uno estará en su sitio... basta ya de provocaciones.
Cuando, en la epoca del trueque, se cambiaban manzanas por peces, por leña o por gallinas, todo estaba mas claro. Era asunto de arboles, de pescadores o de granjeros. Pero llegó un dia, mucho antes del mundo virtual de Internet, en que las monedas se convirtieron en lineas verdes o rojas en las pizarras de las primeras cotizaciones bursatiles y un señor de Murcia o de Albacete gozaba de la ubicuidad y del privilegio de estar en Wall Street sin salir de su casa. Lo mas tonto, dicen ahora las victimas del desastre, tras decadas de ocultar su paciente condicion de rentistas, es que "esto se veia venir"... pos ya podiais haber hecho algo para evitarlo.
El dinero, como la energia, no nace ni muere, solo se transforma. En el caso de los euros o de los dolares, cambia de manos. Dentro de unos años hablaremos de los hijos, nada prodigos, de una crisis a la que hasta Solbes reconoce, por fin, su condicion en la historia, al menos respecto a su ya extensa vida. La banca coloquial de prestamos a medida, con creditos a las hectareas y al patriotismo, es arqueologica. Ahora es posible que te compres un coche en Zaragoza con los ahorros de una viudad de los Angeles a quien no tendras el gusto de conocer en la vida. La trampa esta finalmente vendida, tal y como "se veia venir"...El vicepresidente Solbes dice que esta es la peor crisis que ha vivido desde que tiene uso de razon, y lo dice cuando acaba de cumplir 66 años. El FBI investiga en USA a los altos directivos de los bancos para ver como han gestionado sus negocios, muchos de ellos al borde de la
quiebra. El mundo occidental se encuentra al borde de la recesion y la mayor parte de los analistas pronostican meses duros.
Un panorama como este es para poner los pelos de punta a cualquiera, y no extraño que sea tema de conversacion casi permanente entre los españoles y los demas afectados de todo el mundo. Pero esta crisis no es la primera ni sera la ultima, y, ademas, tiene las mismas causas que decenas de desastres economicos ocurridos durante los ultimos tres siglos, sin que ni los mercados ni los ciudadanos afectados hayan aprendido la leccion.La sucesion de grandes crisis economicas se inicio realmente hace cuatro siglos, en 1636, cuando la sociedad holandesa enloqueció de forma colectiva y desarrollo un mercado de compra y venta de bulbos de tulipán que creció como la espuma para luego arruinar el pais.
Todo habia comenzado pocos años antes, cuando la alta sociedad holandesa comenzó a considerar un signo de distincion exhibir flores de tulipan en sus casas, porque era un nueva flor, no originaria del país y escasa. Se creó un mercado en el que, igual que la bolsa actual, quienes tenian bulbos los ponian a la venta a precios tan altos que, por ejemplo, en 1636 un bulbo se cambiaba, segun documentos de la epoca, por un carruaje nuevo, dos caballos y un arnés completo. Invertir en bulbos era pues un negocio en el que muchos se hacian ricos de la noche a la mañana.
Atesorar bulbos, cuyo precio subia y subia, era asegurarse una fuente de riqueza.Pero la euforia compradora llegó a tal extremo que muchos hipotecaron sus propiedades para comprar bulbos y asi asegurarse un buen futuro. Pero nadie habia previsto (o si) que la euforia se podia romper de golpe cuando la demanda de tulipanes cayera. Eso pasó en 1637, cuando quienes se habian hecho ricos de verdad y habian invertido sus grandes ganancias en otras cosas vieron que la venta se agotaba y dejaron de comprar bulbos. El precio cayo de forma estrepitosa y quienes hasta entonces se habian endeudado hasta las cejas para ser ricos despues eran pobres casi de solemnidad.
Entonces, como ahora, unicamente quedaba acudir a papa Estado para que arreglase la situacion. Pero la unica solucion habria sido dejar los tulipanes al precio que tenian antes del hundimiento. Es decir, que el estado comprase los tulipanes a buen precio para asegurar el beneficio a los inversores. Los mecanismos legales de la epoca no previan esta solucion y el estado holandes no tenia tantos fondos. Ni que decir tiene que la economia holandesa en su conjunto entro en una profunda recesion.
Ahora, la quiebra de la banca de inversion estadounidense, origen de la crisis financiera que atenaza a las economias occidentales, ha acabado igual, llamando a las puertas del estado. El funcionamiento actual del mercado si permite esta solucion, que es la que han propuesto las autoridades USA: comprar 750.000 millones de dolares de porqueria financiera para que los bancos se queden limpios, se salven de la quiebra segura y eviten que muchos pequeños inversores se queden colgados.
Setenta años despues del desastre de los tulipanes, el preclaro financiero escoces John Law logró que el rey frances le diera permiso para fundar un banco en Paris, la Banque Royal, con la promesa hecha al monarca, Luis XV, de que le compraria al estado toda la deuda publica con la que francia habia financiado sus guerras con España. El banco emitio billetes que colocó entre el publico. Pero él necesitaba tambien dinero para cumplir la promesa de comprar la deuda del estado. ¿Solucion? Law se saco de la manga una empresa, denominada Compañia del Missisipi, encargada de explotar las minas de oro que se suponia habia en el territorio americano de Louisiana, bajo control frances.Asi Law comenzó a vender acciones de la Compañia del Mississipi con gran exito, lo que provocó que el valor de los titulos subiesen como la espuma y que todo el mundo quisiese comprarlos. Corria el año 1717... y cuando entro el año 1820 los inversores se dieron cuenta de que el oro de Luisiana no existia y de que los billetes de la Banque Royal y las acciones del Mississipi eran una autentica maraña, destinada a hacer ricos a Law y a sus amigos, ademas de pagar las deudas con el rey. Todo se vino abajo, Francia lo pasó mal y Law tuvo que salir huyendo, pero con el honor de haber sido el inventor de la tecnica de vender humo.
Recientemente ha pasado algo parecido en el mundo occidental, cuando a finales de los 90 se pusieron de moda las empresas tecnologicas que vendian ingresos multimillonarios cuando el mundo se diera cuenta de que tenia que cambiar mas rapido de los que lo hacia. Internet ha evolucionado, el mundo sigue su ritmo, y en España, por ejemplo, hubo inversores que compraron acciones de Terra a 157 euros y las vendieron a poco mas de un euro.
Pero el rizo de las finanzas siempre puede rizarse un poco mas y en 1720 en Londres otra empresa, La compañia de los mares del sur, se dedicó a vender derechos de explotación de todos los bienes naturales de sudamerica que, aunque a los inversores no parecian importarles, eran propiedad de la corona española. Aquella empresa tuvo apoyos del gobierno britanico, algunos de sus directivos eran parlamentarios y la euforia se desató hasta tal punto que las acciones subieron en nueve meses de 128 a mas de mil libras. El unico ingreso real de la compañia era el 6% anual que el tesoro britanico le pagaba por la deuda que le habia comprado. Nada comparable con la burbuja que habia creado y que explotó con la ruina de miles de inversores. Otro ejemplo mas de venta de humo.
Mas tarde llegaron las colonias americanas del imperio britanico, o lo que es lo mismo, los actuales USA. Alli hubo varias crisis seguidas por la mania que tenian los pobladores de las colonias de abrir bancos cuyos billetes no estaban respaldados por bienes de verdad. Hubo uno al que descubrieron, en 1857, con medio millon de dolares emitidos y solo 86.48 dolares en la caja. Pero tras la independencia de las colonias la cosa se fue complicando y sofisticando: asi, por ejemplo, en 1928 se crea la compañia Goldman Sachs Trading Corporation, cuyo fin social consistia exclusivamente en la compra de acciones de empresas. El exito les acompaño y para financiar nuevas compras emitian acciones preferentes o bonos que daban una rentabilidad fija, pero no derecho a repartirse los beneficios de las acciones que poseian los dueños de Goldman. Habia nacido con todas sus consecuencias la banca de inversion que tantos disgustos nos está dando ahora.
Con el cruce de participaciones entre empresas y bancos, mas las acciones compradas con dinero ajeno procedente de los bonos o las acciones preferentes, no es extraño que en aquel octubre de 1929, tras una caida sin precedentes de la bolsa de Nueva York, todo el sistema se viniera abajo y llegara otra gran depresion.Pero los mercados no aprendieron. Las autoridades yanquis crearon algunos controles adicionales para asegurar la bondad de las inversiones. Algo que tambien se habia hecho con los bancos del lejano oeste un siglo antes, pero que despues se fueron levantando o algunos pretendidos innovadores inventaron intrumentos de inversion que siguieran el mismo patron: cuando el negocio esta cuesta arriba, es necesario obtener mas dinero para seguir comprando y ser rico cuanto antes y cuanto mas rico mejor.
La crisis actual no es mas que uno de estos episodios. Ingenieros financieros que han sofisticado la forma de para escaparse de los controles, laxos en otros paises y muchos mas exhaustivos en la Europa continental y en España (aqui quebraron treinta bancos entre los años 70 y 80 y en Banco de España aprendió la leccion).
Ahora pasará un tiempo. Se limpiará el sistema, esta vez ayudado seguramente por dinero publico de la Union Europea y de USA, y regresaran tiempos de euforia, de grandes ganancias, con las que comenzará a gestar otra crisis. Todo esta inventado ya. Lo que cambian son las formas.
Crash que han hecho historia
1637.- Fiebre de los tulipanes
La fiebre por los tulipanes en Holanda llevó a que tres bulbos costaran lo mismo que una casa en Ámsterdam. En 1637 no se vendió una colección exclusivísima de tulipanes, lo que extendió la desconfianza y el desplome de los precios.
1720.- La compañía de los Mares del Sur
Esta sociedad recibía los derechos exclusivos del comercio con América del Sur tras la Guerra de Sucesión española. Divulgó rumores sobre el valor potencial de su comercio con el Nuevo Mundo, pero no desveló los riesgos del deterioro de la relaciones entre España y Gran Bretaña. Sus acciones pasaron de 128 libras en enero a 1.000 en agosto. Acto seguido, se desplomó.
1929.- Viernes negro
El pánico se apoderó de Wall Street después de que el Dow Jones se desplomara un 11% el 18 de octubre en medio de insistentes rumores sobre reuniones diarias y secretas de la Reserva Federal. El 25 del mismo mes, la economía mundial entro en una recesión que duró tres años.
1973.- Crisis del petróleo
La OPEP reduce la producción de petróleo después de la Guerra del Yom Kippur, que enfrentó a Israel contra Egipto y Siria. Esta situación lleva a la peor crisis económica mundial desde la Gran Depresión del 29.
1997.- Tigres asiáticos a la baja
Los denominados tigres asiáticos (Tailandia, Malasia, Corea del Sur y Hong Kong) abandonan su vinculación con el dólar. Los mercados se desploman, con caídas que se extienden a Japón, Europa y Estados Unidos.
1998.- Desplome del rublo
La devaluación del rublo, el 17 de agosto de 1998, marca el fin de la estabilidad rusa. La caída de los precios del crudo ayudó a debilitar a la moneda, aceleró la incertidumbre y el riesgo país e incrementó la fuga de capitales. El FMI salió al rescate.
2000.- La burbuja 'puntocom'
La excesivas perspectivas de las compañías de internet generan una burbuja que estalla cuando los resultados no cumplen las expectativas o las compañías quiebran. La sobrevaloración provocó la salida masiva de dinero de la renta variable y la entrada en un mercado bajista que duró tres años.
2001.- Atentado contra las Torres Gemelas
Shock económico mundial tras el atentado contra el corazón económico de Estados Unidos. Wall Street cierra una semana completa, su periodo de inactividad más prolongado desde la Primera Guerra Mundial. Después, vivió su peor semana en 70 años.
Countrywide desvela problemas de impagos en hipotecas y Bear Stearns reconoce problemas de liquidez. Los bancos afloran pérdidas de valor en sus carteras de bonos. La desconfianza alcanza a las bolsas, que venían de marcar máximos históricos
